民间投资(经济学术语)

来源：互联网

民间投资是指家庭、个人、金融机构、非国有企事业单位或组织，以获取未来收益为主要目的，用其自有资金或融入资金，在国内外经济领域及部分社会公益事业领域的资本投入。

民间投资的统计范围根据固定资产投资项目单位的工商登记注册类型和控股情况来确定，包括：工商登记注册的集体、股份合作、私营独资、私营合伙、私营有限责任公司、个体户、个人合伙等纯民间主体的固定资产投资；工商登记注册的混合经济成分中由集体、私营、个人控股的投资主体单位的全部固定资产投资。可见，民间投资是非国有经济投资中扣除外商投资和港澳台商投资的部分，以民营企业为投资主体，是民营经济的重要组成部分。

中国加入了世界贸易组织（WTO）、互联网创业浪潮的兴起等，也为民营经济提供了更多机遇。中国个体工商户首次突破4000万户，10年间私营企业增长了3.46倍，从业人员增长了1.03倍，民营经济占GDP的比重、民间投资占固定资产投资的比重双双超过60%。2016年上半年，在民间投资增速骤降的背景下，国务院办公厅下发了《关于进一步做好民间投资工作的通知》，并派出民间投资督导组赴各地督促民间投资政策实施情况，次年下半年，在民间投资增速又呈下降趋势的情况下，国务院再次下发《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》，提出了优环境、降成本、促转型、扩宽投资领域、破解融资难题等意见。截至2019年，中国个体工商户超过8261万户，民间投资占固定资产投资比例达到74%。无论是成长规模还是发展质量，民营经济已经成为推动中国发展不可或缺的力量，成为技术创新的重要主体，华为、腾讯控股、阿里巴巴集团等一批大型民营企业崛起为世界级企业。2025年11月，为进一步激发民间投资活力、促进民间投资发展，国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项针对性政策举措。

起源与发展

初步发展

中国民营经济和民间投资的发展历程，自1979年9月22日，一些老工商业者利用境外的部分民间集资在上海创办了一家“上海市工商界爱国建设公司”的企业，后被认定为中国实行改革开放政策后第一家民营企业。尽管受到了传统观念的遇制，但是，民营经济开始进入上升的通道。第五届中国人大第五次会议通过的新《中华人民共和国宪法》规定：“在法律规定范围内的城乡劳动者个体经济，是社会主义公有制经济的补充。国家保护个体经济的合法的权利和权益。”个体私营经济成为中国社会主义市场经济的重要补充。中国个体经济从业人员从1978年的14万人快速增加到1992年的2467.7万人，私营企业第一次被纳入官方统计数据，达到13.9万户。这一时期民间投资有了初步的发展，但全社会投资的主体仍是国有经济。1980年，国有投资比例高达80%以下，到1990年，这一比例下降到66%，以民间投资为主体的非国有投资比例明显上升。

快速发展

中国共产党的十五次人民代表大会，把公有制为主体、多种所有制经济共同发展”确立为中国社会主义初级阶段的一项基本经济制度，第一次明确提出“非公有制经济是社会主义市场经济的重要组成部分”，出台了《股份有限公司规范意见》等一系列改革举措。这一时期，中国个体工商户增长了54%，从业人员增长了92%；私营企业达到243.5万户，增长了16.5倍，税收贡献976亿元，增长了243倍。2002年，国有投资比例下降到43%，以民间投资为主的，非国有投资占全部投资的比例提高到一半以上。

跨越式发展

2004年，民间投资增速明显下降，在此背景下，国务院在2005年发布了首个鼓励和支持非公经济发展的若干意见，即“非公经济36条”，为民营经济的发展提供保障。2004年通过的《中华人民共和国宪法修正案》指出“社会主义的公共财产神圣不可侵犯”，也指出“公民的合法的私有财产不受侵犯”，“国家保护个体经济、私营经济等非公有制经济的合法的权利和利益。《企业所得税法》《中华人民共和国物权法》等政策法规密集出台，促进非公有制经济发展的政策体系和法律体系目益完善。中国加入了世界贸易组织（WTO）、互联网创业浪潮的兴起等，也为民营经济提供了更多机遇。中国个体工商户首次突破4000万户，10年间私营企业增长了3.46倍，从业人员增长了1.03倍，民营经济占GDP的比重、民间投资占固定资产投资的比重双双超过60%。

转型发展

2016年上半年，在民间投资增速骤降的背景下，中华人民共和国国务院办公厅下发了《国务院办公厅关于进一步做好民间投资有关工作的通知》，并派出民间投资督导组赴各地督促民间投资政策实施情况，次年下半年，在民间投资增速又呈下降趋势的情况下，国务院再次下发《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》，提出了优环境、降成本、促转型、扩宽投资领域、破解融资难题等意见。截至2019年，中国个体工商户超过8261万户，民间投资占固定资产投资比例达到74%。无论是成长规模还是发展质量，民营经济已经成为推动中国发展不可或缺的力量，成为技术创新的重要主体，华为、腾讯控股、阿里巴巴集团等一批大型民营企业崛起为世界级企业。

2025年11月，为进一步激发民间投资活力、促进民间投资发展，国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项针对性政策举措。措施明确加大中央预算内投资、新型政策性证券等对符合条件民间投资项目的支持力度；银行业金融机构应制定民营企业年度服务目标，满足民营企业合理信贷需求；持续落实好突破关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策，积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。

理论基础

财富拥有量

这里的财富，是指投资者拥有的所有可用于投资的资源禀赋，包括自身可支配收入、动产(股票、债券)与不动产(厂商、土地)、有形资产与无形资产(技术专利、信誉、商标)等，资产需求量与财富存量正相关。财富的多少直接决定了市场主体的投资能力。拥有的财富越多，投资的可操作空间就越大，越是价格高昂的资产，其需求量受财富的影响就越大。因此在投资之前，投资者一般会对自身的投资能力进行初步评估。

期望收益

期望收益是指投资者对自身投资行为可能获得报酬的一种主观预期。资产需求理论认为资产需求量与期望收益成正相关关系，即在其他影响因素相同的条件下，当一种资产的预期回报率高于其他替代性资产时，投资者对该资产的需求会上升，当一种资产的预期回报率低于其他替代性资产时，投资者对该资产的需求会下降，两者同向变动。

投资风险

投资风险，是指在投资过程中，可能出现的影响收益或成本的不确定性变化，并有发生损失的危险。资产需求量与投资风险成反比，即在同等条件下，当一种资产的风险大于其他替代性资产时，该资产的投资者会选择退出；当一种资产的风险小于其他替代性资产时，该资产的投资者会增加投资，两者反向变动。在现实中，风险是影响投资选择的一个重要因素。

资产流动性

资产流动性，是指资产变现能力或容易程度，一般用变现周期来衡量.正常情况下，投资者都偏好流动性，以便在需要时可以，及时迅速地收回投资资金并形成实际购买力。在期望收益和投资风险都一样时，资产的流动性越强，投资者的投资意愿就越大，因此资产需求量与流动性成正比。

发展阻碍

民间投资的发展阻碍主要有，从投资信心看，受需求不足等问题影响，有的企业信心尚未完全恢复；从投资方向看，传统行业增长空间受限，对新兴行业，有的民营企业看不清、把不准发展趋势，投资方向不明；从准入门槛看，有些民营企业参与投资意愿较强的项目，还存在一些不合理门槛限制；从要素获取看，民营企业融资难、融资贵的问题仍然存在，有的民间投资项目还受到用地、用能等关键要素制约；从投资环境看，网络上有对民营经济、民营企业不够友好的言论，影响了一些企业和地方的积极性；从工作方法看，有的地方在鼓励和促进民间投资时，缺乏创新性思路、市场化办法、改革性举措，存在不会鼓励、不善鼓励等问题。

应对政策

民间投资占全社会投资一半以上，坚持两个“毫不动摇”，加大政策支持，用市场办法、改革举措激发民间投资活力，有利于调动各方投资积极性、稳定市场预期、增加就业岗位、促进经济高质量发展，助力实现中国式现代化。发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用，支持民间投资参与102项重大工程等项目建设。根据“十四五”规划102项重大工程、国家重大战略等明确的重点建设任务，选择具备一定收益水平、条件相对成熟的项目，多种方式吸引民间资本参与。发挥政府投资引导带动作用，支持民间投资参与科技创新项目建设。要推动民间投资项目加快实施。深化“放管服”改革，加快民间投资项目前期工作，健全完善政府守信践诺机制。

地方各级政府要严格履行依法依规作出的政策承诺，对中小企业账款拖欠问题要抓紧按要求化解。加大失信惩戒力度，将政府拖欠账款且拒不履行司法裁判等失信信息纳入全国信用信息共享平台并向社会公开。要引导民间投资高质量发展，支持制造业民间投资转型升级，鼓励民间投资更多依靠创新驱动发展，引导民间投资积极参与乡村振兴，探索开展投资项目环境、社会和治理评价。要鼓励民间投资以多种方式盘活存量资产。促进民间投资健康发展。依法保护民营企业产权和企业家权益，在防止资本无序扩张的前提下设立“红绿灯”，推出一批“绿灯”投资案例，规范和引导资本健康发展。在加强民间投资融资支持方面，支持民营企业创新融资方式。鼓励国有企业通过投资入股、联合投资、并购重组等方式，与民营企业进行股权融合、战略合作、资源整合，投资新的重点领域项目。

支持符合条件的高新技术和“专精特新”企业开展外债便利化额度试点。引导金融机构积极支持民间投资项目。推动金融机构按市场化原则积极采用续贷、贷款展期、调整还款安排等方式对民间投资项目予以支持，避免因抽贷、断贷影响项目正常建设。完善民营企业债券融资支持机制，加大对民营企业发债融资的支持力度。引导金融机构创新金融产品和服务，降低对民营企业贷款利率水平和与融资相关的费用支出，加大对符合条件的民间投资项目的支持力度。督促金融机构对民营企业债券融资交易费用能免尽免。

不同观点

一般来说，广义的民间投资是指居民、个体工商企业和民营企业等利用自有资本及借入资本以独资、合伙制、股份制及混合所有制形式从事现代农业、工商业、服务业、文化教育产业、交通运输业、医疗卫生业等实体经济活动，以及参与货币市场、资本市场、黄金外汇市场等金融市场的金融投资活动.狭义的民间投资仅指民间固定资产投资，具体包括居民个人、个体工商企业以及民营企业等非国有经济主体的投资.目前理论界对于民间投资的概念界定也并不统一，大致可以归为两种观点:其一是按投资资金的来源角度区分民间投资；其二是从投资主体的角度区分民间投资.第一种观点认为国家预算内资金即政府投资，国内贷款、外资以及自筹和其他资金则为民间投资.第二种观点则认为投资主体在投资活动中具有重要作用，应按投资主体区分民间投资。

计算方法

民间投资=总固定资产投资-政府投资-外商投资=联营+股份制+集体+私营个体+其他经济类型

按照这一公式，可计算得出不同地区历年的民间投资规模。国内生产总值(与政府投资一样，对民间投资的统计也有两个指标，首先是民间投资的绝对规模，度量当年民间投资的名义或实际货币总额；其次是民间投资的相对规模，度量民间投资占全国)、或、国民生产总值(的比重，或是民间投资占社会总投资的比重)。在实际研究中，相对数的测度往往更具实用性，更能说明一国(或地区)民间投资的发展变化情况。

特征

民间投资与国有投资相比，民间投资具有鲜明的特点，创业、创新功能强大，运营机制灵活，投资效率较高，但也具有不稳定性和不确定性，抗风险能力相对较弱，需要正确的引导与监督。

规模与结构

投资规模

2004年至2020年，我国民间投资由1.8万亿元增加到41.7万亿元，年均增长22.2%。2007年，民间投资超过5万亿元，2010年超过10万亿元，2014年超过30万亿元，2019年超过40万亿元。2005年至2011年，连续7年民间投资年增长率均保持在30%以上。2011年以后，民间投资增速逐年下滑，由年高峰时的34.2%下降到，2012年的24.8%再下降到，2015年的10.1%，2016年民间投资增速下跌到个位数，当年民间投资增速只有为3.2%。2018年，民间投资增长8.7%，比上年同期高2.7个百分点。2019年，民间投资增速重又下降到4.7%，202年年，受疫情影响，民间投资增速继续下滑到1%。

投资结构

产业结构

2012~2017年年，第一产业民间投资比例由2.8%，提高到4.4%，投资地位有所上升。第二产业民间投资比例由52%下降到49%，下降了3个百分点，其中，工业民间投资比例由51.3%下降到48.5%。第三产业民间投资比例由45.1%提高到46.7%，上升了1.6个百分点。

区域结构

1995年至2017年，东、中、西部地区民间投资保持相同发展态势，各地区民间投资总额处于稳步增长阶段，2006年至2017年，各地区民间投资总额急剧增长。东部地区民间投资总额一直远高于其他地区。

所有制结构

随着社会主义市场经济体制不断完善，各种市场主体的投资热情被激发，国有、集体、股份制、私营、外资等多种所有制投资格局逐步形成。

意义影响

民间投资是推动我国经济发展、稳定投资、扩大就业的重要支撑力量，也是反映经济活跃度的重要参考指标，对稳增长、稳投资意义重大。数据统计显示，近十年来，我国民间投资占全国固定资产投资比重始终保持在五成以上。当下，新冠肺炎疫情对我国经济社会发展造成一定的影响，充分激发民间投资的活力、加大有效投资力度带动就业和消费、增强民营企业长期投资的信心，已是当务之急。近期，我国已出台了一系列支持政策稳定和扩大民间投资，《意见》加大力度支持民间投资发展，持续释放政策善意，不仅有助于短期内推动民间投资企稳回升，还将增强民间投资长期预期，为经济增长添动力。